Los analistas de Macquarie reafirmaron su visión constructiva sobre Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC), a la que consideran una posición central dentro del sector global de semiconductores, destacando su liderazgo tecnológico, mayor visibilidad de márgenes y disciplina en inversiones.

La firma reiteró su calificación de “Mejor Rendimiento” y elevó su precio objetivo un 26% hasta 2.150 NT$, argumentando que TSMC representa una historia de crecimiento de alta calidad, impulsada por la fuerte demanda de nodos avanzados ligados a la inteligencia artificial.

⚡ IA y nodos avanzados: el motor del crecimiento

Macquarie aumentó sus previsiones de beneficios netos para el período 2025–2027, reflejando márgenes brutos más sólidos de lo esperado, impulsados por la demanda de nodos N3, N2 y el futuro A16, utilizados en aceleradores de IA y dispositivos de borde.

Según los analistas, el cambio estructural hacia la IA debería mantener las fábricas avanzadas cerca de plena utilización, favoreciendo una mejor absorción de costos, mejoras de rendimiento y eficiencia operativa sostenida.

📈 Márgenes más visibles y valoración en expansión

Otro punto clave del informe es la mejora en la visibilidad de los márgenes. El fuerte poder de fijación de precios, el liderazgo en procesos de vanguardia y las altas tasas de utilización refuerzan la confianza de Macquarie en la sostenibilidad de la rentabilidad.

Esto respalda, según la firma, un múltiplo de valoración más elevado. Su nuevo precio objetivo se basa en un PER estimado de 21x para 2027, coherente con una tasa de crecimiento anual del BPA del 28% entre 2024 y 2028.

🏗️ Capex disciplinado y balance sólido

Macquarie prevé un aumento del gasto de capital entre 2026 y 2028 para acelerar la expansión de nodos avanzados, especialmente en Taiwán, aunque estima que la intensidad de capex se mantendrá en torno al 30%, permitiendo crecer sin tensionar el balance.

Las inversiones, señalaron, se concentrarán en capacidad de nodos avanzados y escalado del backend, alineadas con el crecimiento estructural de la IA.

📌 Conclusión

Para Macquarie, la combinación de liderazgo tecnológico, demanda estructural de IA, márgenes más previsibles y disciplina financiera posiciona a TSMC como uno de los grandes ganadores de largo plazo del sector.

⚠️ Este contenido es informativo y educativo. No constituye una recomendación de inversión.